能源化工周报：强弱分化2026.8.17
尿素：印标落地 市场预期偏弱
价格变化：8月14日尿素2609合约收盘价1687元/吨，较上周下调40元/吨，跌幅2.32%。尿素现货河南市场日均价1682元/吨，较上周下调46元/吨，跌幅2.66%。基差：尿素主力基差宽幅震荡，8月14日河南市场主力基差61元/吨。价差：尿素9-1价差窄幅运行，8月14日尿素9-1价差-43元/吨。
产业动态：供应端尿素开工负荷率85.98%，较上周降低4.48个百分点，其中气头企业开工负荷率76.24%，较上周降低3.31个百分点，尿素日均产量约20.56万吨。成本端无烟煤市场供需双弱，个别高位价格小幅回落，截至8月13日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1300-1370元/吨，较上周同期收盘价格重心持平；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1090-1150元/吨，较上周同期收盘价格重心降31元/吨。需求端农业需求相对分散且跟进有限，复合肥企业产能运行率28.32%，较上周提升1.96个百分点。复合肥库存107万吨，较上周增加5万吨。复合肥出货预期下半月释放，部分肥企生产略有提升，提前储备货源，肥企现货库存水平增加。胶合板方面，板材处在相对淡季，备货跟进有限。三聚氰胺开工率56.34%，较上周提高1.26个百分点，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存147.90万吨，较上周增加3.10万吨，同比去年同期增加56.8万吨。尿素港口库存73万吨，较上周增加22.5万吨。尿素注册仓单4858张，合计9.716万吨。
主要运行逻辑：国内尿素现货供应量维持充足，农业需求相对分散且跟进有限，工业复合肥开工处于低位、板材开工暂难提升。近期印标落地，印度东海岸（ECI）交货的最终价格为390.25美元/吨CFR，西海岸（WCI）价格为393.65美元/吨CFR，均低于400美元/吨，对市场信心提振有限。国内集港流向订单增加，尿素企业库存持续累库，新单成交氛围偏弱。综合来看，尿素主力合约临近换月，尿素2701合约关注上方1750-1780压力，下方1680-1700支撑。
甲醇：需求利好 连续去库
价格变化：8月14日甲醇主力合约收盘价2687元/吨，较上周上调185元/吨，涨幅7.39%，主力合约切换至MA2610合约。甲醇现货江苏太仓市场参考价2678元/吨，较上周上调125/吨。基差：甲醇主力基差收窄，8月14日江苏市场主力基差68元/吨。价差：甲醇9-1价差走强，8月14日甲醇9-1价差68元/吨。
产业动态：供应端甲醇开工负荷率86.03%，较上周下降1.5个百分点，甲醇周度产量184.37万吨，较上周减少3.32万吨，8月中上旬船期预计到港量6.9万吨。成本端动力煤市场价格偏强运行，煤制甲醇成本支撑坚挺，煤制甲醇利润315元/吨左右。需求端甲醇制烯烃产能运行率77.57%，较上周降低1.05个百分点，近期西北地区部分烯烃厂询价外采，主力下游需求表现尚可。传统下游行业开工边际好转，对甲醇采购需求增加。下游醋酸开工率82.99%，较上周提升7.86个百分点；下游甲醛开工率38.48%，较上周提升2.45个百分点；下游MTBE开工率59.3%，较上周提升1.14个百分点；下游二甲醚开工率5.07%，较上周持平。库存端甲醇企业库存33.4万吨，较上周下降1.67万吨，甲醇港口库存60万吨，较上周减少9.26万吨。
主要运行逻辑：美伊局势仍然僵持，霍尔木兹海峡通行未恢复正常。甲醇内地检修装置增加，生产开工率降低，沿海地区前期统计到港量减少。关注其下周外采计划，另外南京及山东个别烯烃装置传出重启消息，一定程度上提振业者心态，关注其具体重启时间。传统下游行业利润有所修复，但多维持压价采购操作，关注美伊局势最新进展。综合来看，预计甲醇主力合约2550-2750区间运行。
PVC：需求缺乏连续支撑 供给成本主导
价格变化：8月14日V2609收盘价4511元/吨，较上周上调4元/吨，涨幅0.09%。PVC现货常州市场主流价4420元/吨，较上周下调20元/吨，跌幅0.45%。基差：PVC主力基差走弱，8月14日常州市场主力基差-91元/吨。价差：PVC9-1价差窄幅波动，8月14日PVC9-1价差-148元/吨。
产业动态：供应端电石法PVC开工率72.58%，较上周下降3.31个百分点，乙烯法PVC开工率67.228%，较上周下降1.56个百分点，PVC周度产量44.63万吨。成本端山东电石价格上调，国际乙烯价格受原油影响，下调至965美元/吨。电石法PVC利润-670元/吨，环比提升39元/吨，乙烯法PVC利润-633元/吨，环比提升44元/吨。山东综合氯碱利润-14元/吨，环比减少76元/吨。需求端房地产竣工面积累计下滑，开发投资累计同比下滑；下游制品开工率39.69%，较上周降低1.43个百分点；下游管材开工率32.2%，较上周提升1.0个百分点；下游型材开工率39%，较上周降低0.13个百分点；下游软制品开工率47.86%，较上周降低2.14个百分点。库存端PVC社会库存61.4万吨，较上周去库0.38万吨。PVC注册仓单121079张，合计60.54万吨 。
主要运行逻辑：电石法PVC开工下降明显，周度产量同比处于近年低位。下游房地产行业新增基建有限，终端软硬制品企业开工皆处中低位震荡，社会库存连续窄幅去库。成本端电石供应量缩减，且价格宽幅拉涨，电石法 PVC成本端有所提振，氯碱综合利润重新转负，PVC基本面发生边际变化，整体处于低位震荡。综合来看，预计PVC主力合约4450-4650区间运行。
烧碱：供减需弱 持稳运行
价格变化：8月14日烧碱主力合约收盘价1895元/吨，较上周上调11元/吨，涨幅0.58%。烧碱现货山东32%离子膜碱市场价628元/吨，较上周下调2元/吨。
产业动态：供应端烧碱开工负荷率77.1%，较上周下降0.7个百分点，烧碱周度产量77.9万吨，较上周减少0.6万吨。成本端国内工业盐市场价格走势下行，工业盐市场均价226元/吨，较上周同期价格持平。山东综合氯碱利润-14元/吨，环比减少76元/吨。需求端氧化铝开工率为79.63%，氧化铝因市场交易情况一般，整体开工预计维持低位维稳状态。对液碱需求保持稳态。纸浆、化纤行业企业开工情况表现稳定，对液碱多按需拿货。其。粘胶短纤开工率88.24%，各厂家成品库存量较低。库存端液碱企业库存50.57万吨，较上周增加2.52万吨。
主要运行逻辑：西北及华东地区氯碱企业检修逐步开始，但部分企业检修结束，下游氧化铝企业开工情况一般，其中广西地区氧化铝企业开工有下降情况，对液碱市场稍有影响。非铝下游企业接单情况稳定，多按需拿货为主。外贸出口方面，采购氛围清淡。短期烧碱持续去库利好烧碱价。综合来看，预计烧碱主力合约1850-1950区间运行。
BR橡胶：成本支撑强劲 挺价出售
价格变化：8月14日BR橡胶主力合约收盘价13030元/吨，较上周上调460元/吨，涨幅3.66%。BR橡胶现货山东市场主流价13200元/吨，较上周上调350元/吨，涨幅2.72%。RU-BR主连价差3875元/吨，较上周上调150元/吨，调整幅度4.03%。
产业动态：供应端顺丁橡胶开工负荷率81.4%，较上周持平，丁苯橡胶开工负荷率70.43%，较上周降低1.19个百分点。成本端中石化华东丁二烯报价10900元/吨，理论推算齐鲁石化顺丁橡胶成本在13727元/吨左右，理论利润-327元/吨（环比+5.54%）。需求端全钢胎开工率62.9%，较上周降低1.81个百分点，半钢胎开工率64.39%，较上周降低1.0个百分点，山东全钢轮胎库存天数40.05天，较上周减少0.21天，山东半钢轮胎库存天数45.49天，较上周减少0.07天。半钢胎企业在外贸订单支撑下，开工率维持相对高位，全钢胎企业则面临较大成本压力，少数企业进行自主检修或小幅减产，整体供应仍较为充足。下游轮胎企业开工谨慎，成本高位及订单不足局面短期难有根本改善，下游刚需补库为主。BR橡胶出口量持续增长，净进口持续下降。库存端BR橡胶企业库存2.295万吨，较上周减少0.14万吨，BR橡胶贸易商库存0.665万吨，较上周减少0.06万吨。
主要运行逻辑：BR橡胶开工维持80%左右，顺丁成本支撑强劲，且场内现货流通货源偏紧，工厂库存低位，贸易商多维持挺价出售，顺丁橡胶加工利润收缩。下游轮胎需求端略有改善，关联品天然橡胶价格呈震荡格局，RU-BR价差窄幅震荡。综合来看，预计BR橡胶主力合约13000-14500区间运行。
以上数据来源：同花顺、卓创资讯、百川盈孚
