鲜果周报：震荡运行

苹果：本周苹果主力合约维持区间窄幅震荡，市场处于新旧果交替的过渡阶段，多空博弈加剧，单边驱动不足。旧季冷库库存持续去化，西部产区基本清库，剩余货源集中于山东，库存结构分化，优质好货稀缺存在支撑，普通尾货流通偏弱，周度走货节奏有所放缓。现货成交整体清淡，贸易商多按需拿货，电商、出口调货减弱。夏令鲜果大量上市持续分流消费，终端需求难有明显起色。早熟苹果陆续上市，开秤价同比偏低，压制市场情绪，新季晚熟富士处于膨果关键期，整体丰产预期仍在，产区局部天气扰动成为主要变量。当前核心矛盾为旧季好货紧缺托底，与新季增产预期、淡季弱需求相互制衡。展望后市，短期盘面延续震荡格局，重点跟踪早熟果价格、产区天气以及新季果实生长情况。若无极端天气，上方空间受限，极端灾害或带来阶段性反弹机会。操作上以区间思路对待，警惕产区天气带来的波动风险。

红枣：本周红枣期货主力合约低位震荡运行，盘面在前期大跌后出现技术性修复，但整体仍受宽松基本面压制，反弹力度有限。供应端旧季结转库存仍处同期高位，产销区冷库去库节奏偏慢，仓单压力仍存，现货货源充裕，各等级价差分化，贸易商多以出货回笼资金为主。需求端处于传统消费淡季，加工企业开工偏低，销区市场仅维持刚需拿货，中秋前置备货尚未大规模启动，消费端暂无明显拉动。新季方面新疆产区枣果进入膨大期，整体坐果情况尚可，局部高温扰动带来区域性生长差异，丰产预期仍占主导，极端天气是远月主要变量。当前市场核心矛盾为高库存弱需求的现实，与新季天气扰动预期之间博弈。展望后市，短期预计延续磨底震荡格局，重点跟踪中秋备货启动节奏、产区高温落果风险以及仓单变动。若无显著灾害，上方反弹空间受限，若备货不及预期盘面仍有承压可能。操作上建议区间思路对待，警惕产区天气突变带来的波动风险。

鲜果周报：震荡运行