铜周报：美元强势压制铜价，关注美铜关税结果
发布日期：2026-06-29 09:10:47
策略建议：
美联储加息预期进一步蔓延，美元指数创13个月新高，美国短端利率居高不下。美国5月核心PCE物价指数同比录得3.4%，环比录得0.3%，均符合市场预期。基本面上，铜精矿现货加工费（TC）在历史低位持续下探，矿端维持供应偏紧的格局。巴拿马铜矿（Cobre Panama）审计整体达标率近88%，重启预期大幅升温。铜关税预期下，COMEX-LME价差扩大，COMEX 库存创历史新高，约占全球交易所库存 70%，非美市场结构性短缺加剧。需求端，铜价震荡走弱带动下游新增订单小幅回暖，多数企业生产节奏保持平稳。国内进入传统淡季消费整体偏弱，国内社库去库放缓。整体来看，美联储加息预期高位叠加美元指数历史新高下铜价承压下跌，矿端紧平衡为铜价提供支撑，预计沪铜偏弱震荡运行。关注美国6月30日前提交铜关税评估报告。建议高抛低吸，逢低适度持多。
