铝产业链周报：海峡重开预期施压
发布日期：2026-05-12 08:50:47
核心观点：
国产铝土矿价格暂稳，几内亚散货矿主流成交价格因海运费上涨周度环比持稳于67美元/干吨。氧化铝运行产能周度环比上升120万吨至9315万吨，全国氧化铝库存周度环比增加6.8万吨至549.5万吨。4月18日广西某大型氧化铝企业因锅炉故障导致400万吨产能全停，目前已经恢复半数；几内亚官方近期可能正式发布矿端出口限制政策，目前位置氧化铝可以考虑适度布局多单。电解铝运行产能周度环比增加4万吨至4502.6万吨。我国电解铝运行产能继续稳中有升，海外方面投复产为主。美国Mount Holly铝厂的5.7万吨闲置产线开始复产，冰岛Grundartangi铝厂的约20万吨产能开始复产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.4%至64.2%。受五一假期和淡旺季转换影响，下游需求板块表现偏弱，除了原生铝合金之外的板块开工都有所回落。库存方面，铝锭社会库存压力很大，不过拐点近期有望到来。再生铸造铝合金方面，受部分下游企业放假、订单下滑影响，再生铝厂开工水平小幅回落。国内需求乏力，社会库存高企，但中期逻辑仍在，仍然建议滚动布局多单。
