铜周报：中东局势愈演愈烈，铜价低位去库加快
发布日期：2026-03-30 09:26:19
策略建议：
受宏观因素影响本周铜价先抑后扬。中东地缘政治冲突不确定性下油价持续走高，大幅增加了全球通货膨胀预期，市场对美联储年内降息预期降低，美元指数走强，铜价仍将承压。基本面上，矿端偏紧格局延续，进口铜精矿现货TC重心进一步下探，炼厂对过低加工费接受度有限，部分企业已释放减产信号，二季度国内冶炼企业将迎来检修高峰期。需求端，下游逢低采购较为积极，新增订单和提货速度都表现尚可。国内库存大幅去库，单周去库幅度近10万吨，而海外LME延续累库，在美国进口减少的情况下，海外仍有累库预期。下周临近清明小长假，下游企业采购补库需求仍有提升空间。短期地缘冲突加剧，原油价格高位大幅震荡，通胀、美元走强等压制因素没有消退，而国内社库大幅去库以及铜消费旺季来临将对铜价形成支撑，铜价或维持震荡调整运行。
