【长江期货】聚烯烃周报20260224
聚烯烃：地缘冲突加剧，预计偏强震荡
市场变化：2月13日塑料主力合约收盘价6644元/吨，周环比-2.47%。LDPE均价为8700元/吨，环比-0.57%，HDPE均价为7375元/吨，环比-0%，华南地区LLDPE（7042）均价为6930.56元/吨，环比-1.17%。LLDPE华南基差收于286.56元/吨，环比-1.79%，5-9月差-65元/吨（-13）。聚丙烯主力合约收盘价6568元/吨，较上周末-123元/吨，环比-1.84%。生意社聚丙烯现货价报收6640元/吨（+0%）。PP基差收72元/吨（123），5-9月差-32元/吨（1）。
基本面变化：1、供应端：本周中国聚乙烯生产开工率87.30%，较上周+1.39个百分点，聚乙烯周度产量72.39万吨，环比+1.61%。本周检修损失量7.38万吨，较上周-0.48万吨。本周中国PP石化企业开工率75.93%，较上周-0.66个百分点。PP粒料周度产量达到77.99万吨，周环比+2.19%。PP粉料周度产量达到4.63万吨，周环比-18.27%。2、需求端：本周国内农膜整体开工率为24.74%，较上周-5.44%；PE包装膜开工率为20.30%，较上周-18.52%，PE管材开工率9.33%，较上周-14.13%。本周PP下游平均开工率41.78%（-8.06%）。塑编开工率27.86%（-8.88%），BOPP开工率60.25%（-4.30%），注塑开工率29.74%（-23.28%），管材开工率29.53%（-4.17%）。3、本周塑料企业社会库存51.63万吨，较上周+3.13万吨，环比+6.45%。本周聚丙烯国内库存39.12万吨（+5.92%)；两油库存环比-7.30%；贸易商库存环比-3.55%；港口库存环比+14.44%。
主要运行逻辑：本周进入春节传统淡季，下游开工率持续下滑，部分工厂停工放假，节前需求支撑有限。供应端周度产量仍维持高位，压力进一步增加，带动库存累库。春节期间，地缘冲突升级，外盘原油价格走强，对成本端支撑加强，预计PE主力合约区间内偏强震荡，关注前高压力位7100，PP主力合约偏强震荡，关注压力位6950支撑位。
重点关注：下游需求情况、库存情况、委内瑞拉局势、伊朗局势、原油价格波动
资料来源：iFIND，隆众资讯，长江期货
