棉纺周报：震荡偏强2025-8-18
棉花观点：短期展望：因为美联储降息预期升温和 USDA 报告利多，期货盘子震荡反弹，09 合约顺利减仓。下周主要是震荡或反弹的行情，下周关注 8 月 15 日特朗普和普京在阿拉斯加会面谈判结果，对国际局势影响。其他无重大国内外宏观事件。下周 CF2509 关注【13560-13930】区间、CF2601关注【13920-14300】区间。 中期展望：期货 09 合约多空平仓较迅速，基本快平稳落地，9 月美国降息概率大幅度上升为90%以上，目前面临马上新棉上市，机采棉轧花厂收购心里预期在 6-6.3 元/吨，新棉预售量同比去年增加了很多，大约有 150 万吨左右，保交售，对刚上市籽棉价格形成支撑，刚开始价格略高。另外金九银十降临近，期货价格有支撑或反弹可能性。 长期展望：目前喀什新棉手摘棉收购价格 7-7.3 元/吨，棉籽价格 2.26-2.4 元/公斤预售，机采棉轧花厂收购心里预期在 6-6.3 元/吨，高于此价格趋于谨慎，对标目前 2601 合约 14100-14200 元/吨价格不赔钱，对于农户来说，今年单产提高，包地的卖到6.66 元/吨（含目标补贴，预计今年补贴会减少，0.6-0.7 元/公斤）就可以保本，所以籽棉交售价格 6 元/公斤，可以保本。另外今年新棉预售量同比去年增加了很多，大约有 150 万吨左右，保交售，对刚上市籽棉价格形成支撑，刚开始价格略高。这期间，看震荡或可能反弹机会，支撑位13600-13700，压力位置 14300-14600，10 月后看回落，明年看震荡偏强。
棉纱观点：本周郑棉整体行情震荡有所反弹，棉纱市场随着下游的逐步回暖，成交有所好转，价格方面，纺企报价持稳为主，局部仍有优惠出货，部分贸易商低价减少，略有抬升。品种表现来看，气流纺以及常规品种刚需成交为主。利润方面，随着棉花的走稳，利润表现也逐步稳定，目前内地纺企C32S现金流亏损在500元/吨左右，新疆纺企利润方面仍有微利。 整体来看，企业仍面临加工利润压缩与库存压力双重挑战。短期市场或将延续震荡格局，跟随棉花市场走势，但压力较大。
（数据来源：中国棉花信息网，长江期货）
