黑色产业日报20250718
◆ 螺纹钢
周四 ，螺纹钢期货价格低开高走，杭州中天螺纹钢3280元/吨，较前一日上涨30元/吨，10合约基差147（+3）。基本面方面，根据钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需环比减少15.33万吨，最近一期螺纹产量减少7.60万吨，库存增加2.89万吨，需求淡季矛盾积累不明显，供需保持相对均衡。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格上涨至电炉谷电成本附近，静态估值修复至中性水平；驱动方面，宏观端，关注月底政治局会议是否有反内卷相关政策信号，产业端，现实供需均衡，关注粗钢限产执行情况，预计价格震荡运行为主，RB2510关注3150-3200压力。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)
◆ 铁矿石
周四，铁矿期货价格震荡偏强，中美贸易关系缓和，国内连续召开会议释放预期，以及近期铁水产量回升等因素利好盘面。现货方面，青岛港PB粉768元/湿吨（+10）。普氏62%指数100.25美元/吨（+1.15），月均96.82美元/吨。PBF基差27元/吨（-2）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,498.3万吨，环+80.5。45港口+247 钢厂总库存22,745.53万吨，环-51.44。247家钢企铁水日产242.44万吨，环+2.63。中美关税贸易摩擦缓和，市场开始交易下半年政策预期，国内外宏观情绪上得到改善。基本面方面，山西和唐山和钢厂小幅限产，同样情绪上利好黑色价格。综上，铁矿盘面阶段性出现新高，预计价格震荡偏强运行。(数据来源：同花顺iFinD)
◆ 双焦
焦煤：供应方面，主产区煤矿生产节奏分化，部分优质资源因地销需求旺盛与中间环节采购积极出现阶段性紧缺，个别矿点因预售订单饱和暂停销售，产地整体库存维持低位，主流煤种价格呈现上行趋势。进口方面，蒙煤口岸可售资源阶段性收紧，恢复通关后贸易商报价延续小幅上涨。需求方面，下游焦企因原料到货改善有限维持被动降库状态，叠加焦炭首轮提涨落地及后续仍有提涨预期的正向驱动，生产积极性较高，对原料煤采购意愿增强；钢厂端利润修复带动焦化产能释放，铁水产量虽小幅波动但整体支撑仍存，进一步强化焦煤需求韧性。综合来看，焦煤市场供需格局偏紧，短期或延续震荡运行态势，后续需重点关注产地资源释放节奏、蒙煤通关恢复情况及焦炭提涨落地对产业链情绪的传导效果。（数据来源：同花顺、Mysteel）
焦炭：供应方面，近期焦企出货速率加快，区域内厂内库存普遍维持低位，部分焦企因原料成本攀升导致利润收缩，出现阶段性检修情况，但整体开工率仍处相对高位，供应端呈现阶段性偏紧状态。需求方面，钢厂当前利润水平较好，厂内成材库存压力有限，生产积极性较高，尽管铁水产量略有下降但降幅较小，对焦炭仍存刚需支撑；叠加贸易商环节分流部分货源，部分钢厂因货源分流及焦企惜售出现库存被动下滑，已出现催货行为。原料端，多数煤种价格保持上涨趋势，焦企原料增库难度加大，成本端压力提升，对焦炭价格形成较强支撑。综合来看，焦炭市场供需格局偏紧，叠加成本推动与市场看涨预期，短期或延续震荡运行态势，后续需重点关注原料煤价格涨势持续性、焦炭供需两端开工变化及钢材终端需求对成材价格的传导效果。（数据来源：同花顺、Mysteel）
