棉纺产业日报20240430
简要观点
◆ 棉花：震荡下行
美国农业部USDA公布的种植意向报告显示24/25美国棉花意向种植面积同比增加4.3%，目前美国天气尚好， 美棉有可能增产，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，但是今年进口棉有望到309万吨，极大的增加了国内的供应，国内供应不愁，目前金三银四接近尾声，4月下游市场氛围高开低走，需求出现明显下滑，市场逐步进入传统淡季，淡季5、6、7、8月时间过长，后期暂无订单支撑，市场悲观情绪逐步蔓延，受下游纺企利润持续亏损500-1000元/吨前提下，纺织企业5月中旬或出现较大幅度减产情况，国外市场略有所好转，但是需要观察能否持续，后期可能有脉冲式补库需求，重点关注美国经济变化；进入5 月，需关注天气变化情况，如果天气没有变化，棉花会持续偏弱。短中期来看，棉价受下游消费转淡影响，期价或有继续下行趋势，中长期来看，8月后棉价维持震荡的概率大整体上方压力位17000，下方支撑位14500。
操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者短中期建议逢高做空。
◆ PTA：震荡企稳
成本端PTA现货价格收稳5925元/吨，现货均基差收涨2至2409-9； PX收1036美元/吨，PTA加工区间参考366.71元/吨；供需方面PTA开工稳定81.69%，聚酯开工90.00%，综合供需累库延续。成本及供需均无明显驱动，短期PTA价格区间震荡。
◆ 乙二醇：低位反弹
港口库存增加，但旺季支撑下聚酯刚需稳定，节前备货下港口发货好转，然港口到港相对集中，华东主港库存小幅累库。目前乙二醇成本端表现坚挺，但对市场影响有限，供需结构来看，目前暂未出现明显利空下，期价以低位反弹为主。
◆ 短纤：低位震荡
短纤现货加工费低位，涤纶短纤价格跟随原料波动；虽然终端服装面料出货尚可，但终端服装客户囤货积极性不高，市场订单不及预期，好在工厂库存低位无压力，短期价格偏弱但下方空间有限。
◆ 白糖：逢高试空
国际方面，2023/24榨季北半球产糖量基本确定，北半球供应超预期增加，目前市场围绕巴西24/25新榨季，巴西增产情绪升温，北半球食糖或将迎来恢复性增产，整体食糖呈现供应宽松局面，市场缺乏新的指引，ICE原糖价格震荡运行；国内方面，基本面供需逐步发生变化，本榨季广西主产区增产，食糖供应充足，叠加3月国内产销数据陆续公布，产销进度不及预期，食糖产量同比增加，工业库存同比也有小幅升高，本年度食糖产量超预期增产，市场处于累库周期阶段，不过随着市场即将进入纯消费阶段，累库状态压力会逐渐衰退，叠加天气转暖，市场用糖需求得到提振，价格或有望得到提振。但目前国内外食糖供应充足的背景下，糖价长期来看依旧承压，建议逢高试空，关注巴西新榨季及出口情况，同时国内下游市场消费情况。（资讯来源：上海钢联 泛糖科技）
◆ 苹果：逢高沽空
产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上片红一二级果农货价格在2.50-3.00元/斤，纸袋晚富士80#以上条纹一二级果农货价格在2.70-3.50元/斤；洛川产区70#起步果农统货价格在2.00-2.40元/斤。
整体来看，目前苹果产区五一备货基本结束，下游采购商拿货积极性不高，观望情绪明显，果农卖货心态急切，中后期货源成交价格继续偏弱调整，优质好货数量不多，价格稳定，行情分化情况继续。山东栖霞产区库存苹果交易交易速度不快，客商继续挑拣压价，果农中后期货源实际交易价格继续偏弱调整，优质货源价格持稳，陕西洛川产区库存苹果走货不快，下游采购商拿货谨慎，果农顺价出货，一般货源行情稳中偏弱，好货价格稳定，行情分化明显。新果已经开花，目前天气正常，主力合约价格偏高，建议观望等待反弹沽空。（数据来源：上海钢联 中果网）
