棉纺产业日报20240425
简要观点
◆ 棉花：震荡偏弱
美国农业部USDA公布的种植意向报告显示24/25美国棉花意向种植面积同比增加4.3%，目前美国天气尚好， 美棉有可能增产，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，但是今年进口棉有望到309万吨，极大的增加了国内的供应，国内供应不愁，目前金三银四接近尾声，4月下游市场氛围高开低走，需求出现明显下滑，市场逐步进入传统淡季，淡季5、6、7、8月时间过长，后期暂无订单支撑，市场悲观情绪逐步蔓延，受下游纺企利润持续亏损500-1000元/吨前提下，纺织企业5月中旬或出现较大幅度减产情况，国外市场略有所好转，但是需要观察能否持续，后期可能有脉冲式补库需求，重点关注美国经济变化；进入5 月，需关注天气变化情况，如果天气没有变化，棉花会持续偏弱。短中期来看，棉价受下游消费转淡影响，期价或有继续下行趋势，中长期来看，8月后棉价维持震荡的概率大整体上方压力位17000，下方支撑位14500。
操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者短中期建议逢高做空。
◆ PTA：震荡回落
成本端原油与PX支撑减弱，且供应端部分装置重启，好在需求端聚酯稳定，且加工费维持低位，预计PTA下跌空间有限。
◆ 乙二醇：震荡偏弱
MEG主力合约2409开盘4500，最高4506，最低4426，收4444，结算价4457，较前一交易日下跌96，跌幅2.11% ；库存方面，华东主港乙二醇库存85.06万吨，环比上个统计周期升3.79万吨本次乙二醇受成本端影响价格下移，但对市场影响有限，供需结构虽然无明显变化，但是在对未来趋势担忧的影响下，短期市场向下趋势维持。
◆ 短纤：震荡偏弱
短纤现货加工费低位，涤纶短纤价格跟随原料波动；虽然终端服装面料出货尚可，但终端服装客户囤货积极性不高，市场订单不及预期，好在工厂库存低位无压力，短期价格偏弱但下方空间有限。
◆ 白糖：逢高试空
国际方面，2023/24榨季北半球产糖量基本确定，北半球供应超预期增加，目前市场围绕巴西24/25新榨季，巴西增产情绪升温，北半球食糖或将迎来恢复性增产，整体食糖呈现供应宽松局面，市场缺乏新的指引，ICE原糖价格震荡运行；国内方面，基本面供需逐步发生变化，本榨季广西主产区增产，食糖供应充足，叠加3月国内产销数据陆续公布，产销进度不及预期，食糖产量同比增加，工业库存同比也有小幅升高，本年度食糖产量超预期增产，市场处于累库周期阶段，不过随着市场即将进入纯消费阶段，累库状态压力会逐渐衰退，叠加天气转暖，市场用糖需求得到提振，价格或有望得到提振。但目前国内外食糖供应充足的背景下，糖价长期来看依旧承压，建议逢高试空，关注巴西新榨季及出口情况，同时国内下游市场消费情况。（资讯来源：上海钢联 泛糖科技）
◆ 苹果：弱稳运行
产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上片红一二级果农货价格在2.50-3.00元/斤，纸袋晚富士80#以上条纹一二级果农货价格在2.70-3.50元/斤；洛川产区70#起步果农统货价格在2.20-2.60元/斤。（数据来源：中果网）
产区整体交易偏弱，成交价格持续偏弱运行，五一备货带来的增量有限，行情没有明显起色。上周山东产区客商有所增加，低价货源经过前期大量走货后，客商压价采购，果农急售情绪浓厚。整体出库速度较前周持平，剩余货源质量不佳。新季花量充足，目前基本进入盛花期或末花期。周内陕西产区走货速度略有加快，果农出货心态焦急，让价意愿增强，客商压价采购，拿货谨慎。虽处于五一备货期，但节日提振效果一般，区内整体走货仍偏不温不火。广东三大市场整体到货环比前周变化不大，周内受连续降雨天气影响，市场整体走货未见明显加快，受五一节日备货提振，市场到车逐渐增加，中下等货存压力不减。产地中下等货源占比较高，批发市场走量未见明显提升，果农存一定让价出货心态。预计短期价格维持弱稳运行势态。（数据来源：上海钢联）
