能化产业日报20240419
日度观点：
◆ 原油：
消息面，以色列媒体报道称，以军已敲定对伊朗进行反击的类型，但时间尚未确定。美国表示相信以色列不会直接打击伊朗，而是将重点放在其代理人上。美元指数近期持续走高，部分机构已将首次降息时间预期从6月推迟到9月。
原油遭遇较大回调，但也给与未进场的投资者进场做多机会，利用回调试多。
建议：sc2406关注625-635的支撑，如果跌破需要考虑先止损，否者继续持有多单。
风险提示：宏观经济、地缘政治、EIA库存。
◆ 纯碱：
基本面方面，上周纯碱开工率84.71%，环比-0.34%。纯碱产量70.62万吨，环比+1.15%。纯碱库存91.25万吨，环比-0.43万吨，跌幅0.47%下游开工小幅波动，周内浮法日熔量17.44万吨，环比下降0.85%，光伏日熔量10.62万吨，环比持平。浮法和光伏预期生产线稳定，在周末附近光伏两条产线计划点火，合计2100吨。总的来看，个别企业装置大稳小动，产量高位徘徊，整体供应宽松。企业库存小幅减量，订单接收良好，下游企业需求呈现观望。纯碱期货强势上涨，短期势头扭转。
建议：SA2309如回调至1980-2000则轻仓试多。
风险提示：市场情绪、供应增加、光伏投产不及预期。
◆ 橡胶/20号胶/合成橡胶：
基本面方面，据隆众资讯统计，截至2024年4月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.41万吨，环比上期减少0.94万吨，降幅1.46%。保税区库存8.65万吨，降幅2.59%；一般贸易库存54.76万吨，降幅1.27%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.94个百分点；出库率增加0.21个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.10个百分点，出库率减少0.36个百分点。
橡胶调整非常正常，基本面良好库存持续下降，盘面调整给与未进场的投资者进场机会。
建议：ru2409持有多单。
风险提示：经济恢复不及预期。
◆ PVC：
4月18日PVC主力09合约收盘5921元/吨（0），常州市场价5590元/吨（+40），主力基差-331元/吨（+40），广州市场价5650元/吨(0），杭州市场价5570元/吨（+20）。（1）上游：成本支撑走弱。目前兰炭中料920（0）元/吨，乌海电石2600（0）元/吨，乙烯915（0）美元/吨。4月电石供需宽松，成本支撑偏弱。（2）供应：检修与投产并存，供应依旧维持高位。截至4月19日PVC周度产能利用率73.18%，环比减少0.92%，同比增加2.85%。宇航4月7轮休至4.24；济源方升4.6-4.16检修；宜宾天原4.7-4.17检修；安徽华塑4.10-4.25检修；新疆中泰圣雄厂部分检修4.15-4.24;北元八型线4.15-4.18检修;云南能投、三联计划4月检修。5月有上海氯碱、鲁泰、鄂尔多斯、湖北宜化、唐山三友、德州、黑龙江吴华、金泰等计划检修。开车装置：陕西金泰金触媒工艺60万吨PVC装置，计划4月份试车；浙江镇洋发展股份有公司年产30万吨乙烯法量产仍处于打通阶段。（3）需求：下游开工低位，订单偏差，成品库存高位。4月传统需求旺季，下游开工环比或有提升，同比或仍偏差。截止4月11日，管材开机率48.13%，环比稳定，同比下降13.88%。台塑报价跌30美金/吨，出口成交偏差。（4）库存：高库存持续压制。截至4月12日，国内PVC社会库存在60.25万吨，环比增加0.02%，同比增加15.94%；企库39.07万吨，环比减少5.07%，同比减少28.03% 。基本面看，需求疲弱，库存高企持续压制市场，春检对盘面存支撑。建材表需和库存数据表现较好，发改委发布超长期特别国债消息，提振市场信心。
投资建议：V2409暂关注5850-6000。。
◆ 烧碱：
4月18日烧碱主力SH05合约收2422元/吨（+33），山东市场主流价740元/吨（0），折百2313元/吨（0），液氯山东450元/吨（-50）。（1）主产区供应增加预期。截至4月18日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为83.8%（-1.6个百分点），周损失量15.34万吨（+15.95%），周产量78.69万吨（-1.92%)。烧碱基准地山东检修企业较少，金泰30万吨、日科10万吨，民祥15万吨计划投产，主要集中在山东。（2）需求提升空间受限。截止4月18日，粘胶短纤周度产能利用率79.81%（+1.46个百分点），江浙地区印染样本综合开机率为76.19%（环比持稳）。非铝终端需求偏差，或面临需求负反馈。氧化铝利润高位，开工相对高位，但仍受矿石供应偏紧影响，河南、山西氧化铝采购下调，山东氧化铝库存高位，有降价预期，或将拖累烧碱。自4月13日起山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格下调20元/吨，32%离子膜碱采购出厂降至700元/吨。（3）库存水平偏高。截至20240418，隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存42.45万吨(湿吨)，环比-11.32%，同比+24.63%。（4）进入首次交割博弈，目前仓单91张。山东现货上涨乏力，基差偏弱，有利于仓单注册，进入交割月预计仓单较多。烧碱液体危化品，运输成本、仓储费高，多头接货成本高，注意接货风险。总的来看，现货偏弱，基差偏弱，烧碱05偏弱思路对待，关注液氯价格和上游开工情况。09等05利空出尽后逢低多。
投资建议：SH05暂关注2300-2450。
◆ 聚烯烃：
4月18日PP主力合约PP2405收于7570(-48)元/吨，华北现货7535(0)元/吨，其余市场变动在-5到0元/吨之间。成本方面，原油成本小幅上涨。NYMEX原油期货05合约82.73美元/桶，上涨0.05个百分点（+0.04美元/桶）。ICE布油期货06合约87.11美元/桶，下跌0.21个百分点（+0.18美元/桶）。4月18日鲁中甲醇市场基准价为2585元/吨，较昨日上涨50元/吨。丙烯市场价格为6925元/吨，甲醇小幅上涨与丙烯价格平稳。供应方面，昨日国内企业总产量为8.98万吨，上涨0.18个百分点。浙江石化四线45万吨/年PP装置计划近期检修。需求方面，上周国内PP下游产业的平均开工率呈上涨姿态。4月18号两油聚烯烃库存为80.5万吨，较昨日减少0.5万吨。原油支撑偏强，下游需求稳定，消化能力依旧不够理想，PP上行仍有阻力。4月18日PE主力合约L2409收于8424(+12)元/吨，杭州现货8420(0)元/吨，其余市场变动在-50元到0元/吨之间。原油价格回升，成本支撑小幅走强。昨日聚乙烯现货市场多数上涨，幅度5-47元/吨。供应方面，塔里木石化、兰州石化、扬子石化装置开始检修，目前国内检修装置总数为25套。本周，PE下游行业整体开工率预计下降0.84个百分点。检修增多，上游持续挺价。下游逢低谨慎采买，预计PE市场继续震荡运行。
投资建议：PP05关注7500-7650，L09关注8200-8500。
◆ 尿素：
4月18日UR09合约涨1.6%收盘于2036元/吨。尿素现货价格稳中上行，河南市场日均价2207（+38）元/吨，山东市场日均价2210（+27）元/吨。中国尿素开工负荷率81.35%，较上周增加0.13个百分点，其中气头企业开工负荷率76.25%，较上周减少0.44个百分点，尿素日均产量18.36万吨。无烟煤需求端仍缺乏支撑，价格延续下行。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1020-1070元/吨，较上周下滑80元/吨。需求方面，农需由南至北展开，复合肥开工受原料端价格走弱影响，库存消耗不及预期，目前库存高位，开工有下滑趋势。整体来看，出口消息对盘面已产生影响，期货价格上行后，现货市场成交转好，刺激农业需求释放叠加近期煤炭上涨情绪带动支撑尿素价格持续上涨，短期偏强看待，操作上尿素6-9价差做多继续持有。
重点关注：春耕用肥需求、尿素日产情况、煤炭价格、出口政策
◆ 甲醇：
4月18日MA09合约涨1.55%收盘于2558元/吨，江苏甲醇市场日均价2715元/吨，上涨40元/吨。本周甲醇装置产能利用率83.65%，较上周增加1.42个百分点。周度产量174.9万吨，较上周增加3.6万吨。鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌35元/吨至646元/吨，西南天然气价格较上周下跌0.04元/立方至2.16元/立方。因原料煤炭小幅下跌，甲醇价格走高，煤制甲醇企业利润修复。需求端甲醇制烯烃开工率90.85%，环比上周增加4.43个百分点。传统下游需求甲醛、醋酸、二甲醚等开工处于高位，其他传统需求开工维稳。库存端甲醇样本企业库存量43.47万吨，环比上周增加3.37万吨，增幅8.4%。港口库存量63.71万吨，较上周增加1.27万吨，增幅2.03%。主要运行逻辑：甲醇国内供应恢复，企业库存和港口库存均出现增加趋势，甲醇需求支撑维稳。受到伊以冲突影响，甲醇4/5月进口预期发生改变，盘面价格走强，持续性关注冲突进展，操作上建议待此轮价格冲高后逢高布局空单。
重点关注：地缘冲突、国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况
以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯
