棉纺产业日报20240416
简要观点
◆ 棉花：震荡运行
美国农业部USDA公布的种植意向报告显示24/25美国棉花意向种植面积同比增加4.3%，美国天气尚好， 美棉有可能增产，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，目前纱厂纱线库存偏低，贸易商库存有所积累稍微大些，织布厂坯布库存同样下降也快，服装库存有所降库。目前需要关注金三银四消费是否能持续，3 月份订单偏淡，随着气温的上升，4月份稍有好转，整体国内市场消费大家不指望，国外市场略有所好转，但是需要观察能否持续，后期可能有脉冲式补库需求，重点关注美国经济变化；临近 4、5 月又是新疆天气炒作期，可能有反弹高点出现，由于去年美棉的减产，导致现阶段低库存，美棉基金持仓多头从13万张高峰已经逐步下降，下降至11万张，美棉持续下跌，似乎资金作用已经结束，所以今年维持震荡 的概率大，棉价上方压力位17000，下方支撑位15000。
操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议低位买入；投机者建议逢低买入。
◆ PTA：震荡偏强
原料端PX价格走弱，需求端聚酯降负，好在供应端装置如期减产，PTA加工费小幅恢复，但本周福化重启，仪化3#量产，供应压力之下，虽有原油支撑，但预计价格反弹有限。
◆ 乙二醇：低位反弹
国际油价上涨，乙二醇成本支撑尚可，华东主港库存下滑，但国内前期检修装置即将重启，市场挺价下游买盘谨慎，乙二醇价格反弹受限。
◆ 短纤：低位震荡
短纤现货加工费低位，价格跟随原料波动；虽然终端服装面料出货尚可，但客户囤货原料积极性不高，市场订单不及预期，短期短纤价格仍将偏弱整理。
◆ 白糖：偏弱运行
国际方面，市场围绕巴西24/25新榨季开始，前期干旱有所缓解，市场预计巴西增产情绪升温，印度、泰国减产不及预期，叠加印度食糖出口限制政策或将松动，供应端持续施压，原糖继续承压；国内方面，近期国内产销数据陆续公布，产销进度不及预期，食糖产量同比增加，工业库存同比也有小幅升高，国内本年度食糖产量超预期增产，目前市场处于累库周期，消费处于淡季，下游终端以随采随用为主，整体成交一般，国内基本面供需逐步发生变化，市场关注焦点由低库存转移至远期增产、进口糖增量以及市场消费情况等，上行动能略显不足。不过后期随着市场即将进入纯消费阶段，累库状态压力会逐渐衰退，叠加天气转暖，市场用糖需求得到提振，价格或有望得到提振，建议逢高做空，关注下游市场消费情况（资讯来源：上海钢联 泛糖科技）
◆ 苹果：逢低买入
产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上片红一二级果农货价格在2.50-3.00元/斤，纸袋晚富士80#条纹一二级果农货价格2.70-3.50元/斤；洛川产区70#起步果农统货价格在2.50-2.60元/斤。（数据来源：中果网）
整体来看，周内产区走货速度环比加快，节后客商陆续返回产区补货，交易多围绕高性价比货源为主，一般质量货源成交情况仍略显清淡。山东烟台产区低端便宜货货源走货相对较快，整体库存压力较大，果农卖货积极。西部产区客商多发自有货源为主，采购积极性不高，4月进入消费旺季，叠加近期部分低价货源价格优势凸显，产区客商发货增多，中转库交易量增强，整体交易量维持高位，叠加现阶段市场水果竞品种类偏少，支撑苹果销售，可尝试逢低买入，关注苹果产地天气及销区市场成交情况。（数据来源：中果网 上海钢联）
