棉纺产业日报20240328
简要观点
◆ 棉花：震荡运行
全球今年可能因为棉花和白糖种植收益最高，新年度美国棉花种植面积会大幅度增加，另外美国和新疆天气好转而增产，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，目前纱厂纱线库存偏低，贸易商库存有所积累稍微大些，织布厂坯布库存同样下降也快，服装库存有所降库。轧花厂收购的棉花成本先高后低，目前棉花销售进度偏低，大家手上库存较多，棉花目前还未解套，随着郑棉期货上涨，套保机会已经来临，可以锁价卖出套保。目前需要关注消费是否能持续，市场预期不乐观，国内市场大家普遍不指望，国外市场也有所好转，但是需要观察能否持续，重点关注美国经济变化；临近4、5月又是新疆天气炒作期，由于去年美棉的减产，导致现阶段低库存，目前美棉基金多头持仓达到12万多张持仓，持仓偏大，美棉涨到什么位置，难以预料，所以今年上半年维持震荡的概率大，棉价上方压力位17000，下方支撑位15000。
操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议低位买入；投机者建议高抛低吸。
◆ PTA：震荡运行
原料端PX回落，供应端所有减少，但需求端缓慢恢复，企业加工空间逐步被压缩，短期价格跟随原料波动，需重点关注PTA新装置投产动态。
◆ 乙二醇：震荡偏弱
国内供应增加，港口库存上升，下游聚酯开工恢复缓慢，且对高价货接受度不高，市场受油价回落影响，乙二醇期价走弱。
◆ 短纤：震荡运行
短纤现货加工费低位，涤纶短纤价格跟随原料波动；近期下游纱线企业陆续复产，且终端受金三银四预期补货逐步增加，但仍需等待下游实际订单跟进情况，预计本周短纤价格跟随成本波动，懂点关注PTA新装置投产进度。
◆ 白糖：震荡运行
国际方面，市场围绕巴西24/25新榨季减产和印度、泰国减产不及预期两方面因素围绕下运行，目前巴西食糖生产已接近尾声，印度食糖维持暂不出口政策，国际食糖贸易流仍主要依赖巴西，巴西食糖出口量远高于历年同期水平，短期内国际糖市基本面未有明显变化，但原白价差持续高位，支撑ICE原糖期价维持偏强震荡，后续关注巴西降雨的持续性以及印度出口相关政策。国内方面，目前处于我国食糖季节性累库周期，叠加食糖消费处于传统消费淡季，趋势上郑糖跟随原糖运行为主，前期国产糖销售进度较好，库存处于低位，糖厂挺价意愿偏强，但现阶段国内多糖源供给增加，市场交投气氛偏淡，整体成交一般。短期期价维持震荡运行为主。（资讯来源：沐甜科技 泛糖科技）
◆ 纸浆:震荡偏强
本周纸浆主流港口样本库存量为201.1万吨，环比下降2.1万吨。昨日上海期货交易所纸浆期货主力合约震荡上扬，支撑现货市场心态，且下游文化纸以及生活用纸部分企业继续发布涨价函，木浆市场挺价意愿浓厚。供应方面，据悉，芬兰汽车和运输工人联盟（AKT）宣布为期十四天的罢工，港口运输陷入停滞，部分浆纸厂因运输中断而停工，供应扰动持续。需求方面，3-4月为造纸行业小旺季，下游原纸价格提涨陆续落地，短期预计对浆价起到提振作用。3月部分外盘报价持平或小幅探涨30美元/吨，对国内市场形成支撑。因上周国内纸浆主要港口库存继续下降，下游对纸浆刚需消耗环比提升，且纸浆工厂挺价意愿较强，预计短期纸浆价格偏强震荡。（数据来源：同花顺iFinD，卓创资讯）
◆ 苹果：弱势震荡
产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上片红一二级果农货价格在2.50-3.00元/斤，纸袋晚富士80#条纹一二级果农货价格3.00-3.30元/斤；洛川产区70#起步果农统货价格在2.70-3.00元/斤。（数据来源：中果网）
销区市场情况：3月27日，广东批发市场到货增多，市场成交氛围有所好转。（数据来源：上海钢联）
整体来看，产地价格随货源继续呈两极分化的趋势，西部苹果产区清明备货情况一般，受农户货源整体质量稍差影响，采购商拿货意愿不高，走货速度不快，山东产区苹果交易以低价货源居多，部分客商挑拣优质货源适量采购，一般货交易迟缓，主流成交价格稳弱。目前处于清明备货阶段，产地备货积极性不强，目前销区传导效果未见良好反馈，低价货源销售压力增加，短期好货价格持稳，差货货源价格或有继续走弱的可能，短期期价或继续维持弱势震荡运行为主，关注清明备货及市场走货情况。
