黑色产业日报20230602
◆ 螺纹钢
周四，螺纹钢期货价格震荡反弹，现货方面，杭州螺纹 3580（+50），唐山 迁安普方坯 3330（+30）。基本面来看：旺季时间窗口即将过去，后续会迎 来雨季、高温天气，需求近期可能难有亮点，周四找钢与钢谷表需数据继续 走弱，不过钢联口径表需环比小幅回升；供应端，近日价格下跌，钢厂即期利 润再度下滑，产量很难继续回升，预计低位徘徊；库存端，目前螺纹钢绝对库 存不高，但在需求下滑背景下，去库速度放缓。整体而言，当下螺纹自身供需 矛盾并不大，后期一要关注淡季需求下滑的幅度，二要关注是否有利好政策 出台，目前市场对政策期待较大。走势预判：螺纹钢期货估值中性偏低，但驱 动尚不明显，预计继续震荡运行，10 合约关注【3400-3550】区间。
◆ 热轧卷板
宏观方面，财新中国 5 月 PMI 数据超预期，美联储 6 月或暂停加息。成本 端，焦炭第十轮降级落地，进口铁矿石价格有所上涨。供给端，盈利钢厂比例 环比涨 0.87%至 34.2%，热卷周度产量环比涨 6.35 至 315.31 万吨。当前生 产厂家微利，后期产量或维持在当前水平附近。需求端，目前终端需求好转， 但是市场交投情绪一般。分环节来看，海外经济依旧处在衰退预期当中，出 口难言乐观。地产端，5 月 1-22 日全国 50 个重点城市新建商品住宅面积环比下降 13%，后续钢材需求仍受制于国内经济的弱复苏。而专项债发债规模 已经达到提前批额度 80%水平，基建或成为热卷需求的主要发力点。当前制 造业依旧处在补库周期当中。上周热卷库存降 2.98 万吨至 364.48 万吨。短 期热卷价格震荡运行。关注周五发布的美国 5 月 PMI 数据；关注后期钢厂减 产政策是否会落地。
◆ 铁矿石
周四，铁矿期货价格大幅反弹，现货方面，青岛港 PB 粉 802 涨 25，超特粉 673 涨 23。基本面来看：钢厂库存下降，247 家样本钢厂铁矿石库存环比减 少 92.16 万吨；港口库存下滑，45 港库存环比减少 41.29 万吨；供应端，本 周全球铁矿石发运总量环比增加 61.2 万吨，处于中性水平；需求端，日均铁 水产量环比减少 0.71 万吨至 240.81 万吨。整体而言，钢材需求不佳，铁矿 价格承压，且下半年执行限产政策，利空铁矿需求，不过目前基差偏高，另外 市场对宏观利好政策期待较大，关注政策面消息，预计铁矿短期仍是震荡格 局。
◆ 玻璃
供给端，广东一玻璃有限公司 700T/D 浮法线原产超白浮法玻璃，于昨日投 料转色普通白玻。浙江一玻璃有限公司长兴基地 2 线 600T/D 浮法产线，今 日停止投料。当下浮法玻璃总在产日熔量增 1200 吨至 167400 吨/日。需求 端，昨日国内浮法玻璃市场涨跌互现，出货情况一般。华北沙河部分厂小板 价格下调，大板价格基本稳定，成交偏一般；华中暂稳运行，部分成交灵活， 整体交投仍显清淡，场内观望情绪较浓；华东价格稳中局部调整，东海台玻 下调 3 元/重量箱，浙江旗滨白玻上调 1 元/重量箱，其余暂稳；华南玻璃市场暂稳运行，产销一般；西南四川部分厂报价下调 1-6 元/重量箱不等，其他 厂有跟随调整可能。当下宏观乐观情绪逐渐褪去，淡季时分下游弱势需求孱 弱，但是当前期价已位于成本线，短期价格或震荡运行。关注周五发布的美 国 5 月 PMI 数据。（数据来源：卓创咨询）
◆ 锰硅
现货方面，硅锰期现出货均较冷清，市场观望情绪浓，价格偏低运行。供应方 面，北方下游工厂有新增开炉，合金周度产量小幅增长，但影响相对有限，锰 硅企业库存降至两个月低位，但仍处于绝对高位，供应继续处于过剩状态。 且成天津港锰矿受限于下游合金价格下跌，成本支撑力度不足。下游方面， 近期钢材表观消费量较差，虽钢厂利润稍有改善，且钢厂厂内合金库存水平 接近低位，但钢厂对合金补库意愿仍然谨慎。综合来看，在此背景下，硅锰仍 然受到负反馈驱动，预计后期震荡运行。
◆ 双焦
焦煤：现货方面，焦煤市场价格小幅波动，但进口焦煤表现仍旧偏弱。蒙煤方 面，口岸交投氛围较为冷淡，叠加近期口岸短盘运费有所下调，蒙煤价格支 撑力度减弱，贸易商报价继续小幅下调。供应方面，主产地产量仍处于偏高 水平，煤矿出货速度放缓，少数高位资源仍有库存。下游方面，钢厂进入需求 淡季，阶段性补库力度减弱，焦钢博弈持续，焦炭仍有一定降价预期。在焦企 利润不佳，焦煤让价空间仍存的环境下，压力逐步传导至上游，焦煤价格仍 有负反馈驱动。综合来看，当前炼焦煤市场供应整体依旧呈现偏宽松局面， 叠加动力煤支撑较弱，短期炼焦煤继续上行动力或不足，炼焦煤在短暂反弹 后或将重归向下趋势。
焦炭：供应方面，目前焦企开工维持正常水平，提降周期内焦炭产量有所下 滑，焦企库存高位回落，但焦炭整体供应并不紧张。需求方面，受终端消费淡 季影响，钢厂出货依旧疲软，钢材价格持续走弱，钢厂利润不佳，市场情绪转 弱，叠加厂内焦炭库存多处于合理水平，下游适应低库存结构，部分钢厂采 购积极性降低，多按需采购为主。港口方面，港口焦炭现货偏弱运行，市场交 投氛围偏冷清，实际成交较少，贸易商心态整体偏弱。综合来看，随着近期市 场投机需求转弱，叠加部分钢厂对原料采购偏谨慎，总体供应宽松趋势未变， 短期内焦炭震荡偏弱运行。
