棉纺产业日报20221130
简要观点
◆ 棉花：低位震荡
11月份USDA下调了全球棉花产量，也消费下调了全球棉花消费量，但是整体变化不大，对市场影响也相对较小。
受累于周度销售数据疲弱，美棉震荡偏弱。国内郑棉走势震荡，受仓单低位影响1-5价差维持高位。公检与同期比仍处于较的水平，但是公检和加工进度加快，继续关注人员到岗和物流恢复情况。下游非常疲弱，可能会成为后期盘面下跌动力。目前，上方套保压制明显，震荡时间越久，承载的压力越大，对后期盘面造成的负反馈风险也会加剧。但国家政策也会对市场产生较大影响。整体看，棉花依然处于低位震荡走势，建议观望为宜。
操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，可反弹做空。
◆ PTA：震荡偏弱
供需方面，PTA生产装置方面亚东石化、逸盛大化1#、珠海BP1#有检修预期，富海新装置投产，总体供应减少；而下游聚酯装置开工仍有减产预期，产业链整体去库减缓，且考虑到宏观方面仍有偏空预期，且10月PTA供应增加预期，本周价格或将维持震荡偏弱态势。
◆ 乙二醇：震荡偏强
目前国内乙二醇行情主要受供需影响，但短期内，乙二醇供需结构表现尚可，加上较低的估值水平导致部分逢低买盘兴趣提升，使的市场有一定的抗跌性，因此预计本周市场反弹为主。
◆ 短纤：震荡运行
短期涤纶短纤近期供应低位，现货支撑犹存，但本周大厂仍有降负减产计划，加之下游需求仍然不佳，终端织造有提前放假可能，总体来说供需仍然偏弱，在当前成本支撑减弱局面下，短期短纤市场偏弱局面难改，仍以偏空对待。
◆ 白糖：回调走势
国际方面，全球本年度产需形势由短缺转过剩，总体供应偏宽松。关注国际市场原油变化。国内方面，内外价差大幅倒挂，进口成本对国内期价形成一定支撑。目前新糖逐步上升，陈糖去化加速，需求一般，整体低位支撑明显，但上行驱动不足。预期白糖震荡运行。
◆ 纸浆：高位震荡
国内成品纸稳定，纸厂利润走好。纸浆需求港口库存小幅下降，全球整体发货已有所改善，供应端的影响逐步下降。纸浆海外需求占比2/3，内外浆价倒挂，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，压制市场远期价格。整体而言，短期内，国内纸浆价格受供应问题，低库存，价格有所支撑，长期看，欧美未来需求弱势，国内需求也不振，整体价格长期看跌。
◆ 苹果：震荡偏弱
据统计，截止到2022年11月24日全国冷库目前存储量约为878.10万吨，全国库容比为64.19%。单周冷库库存量增加1.70万吨。
产区方面，栖霞产区冷库中寻货客商不多，交易清淡，仅有少量客商采购三级次果等低价货，有渠道的客商主要调自存货发往市场，以质论价，行情暂无明显波动，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在4.00元/斤左右，洛川产区冷库包装发货客商有所增加，但多数以客商包自存货为主，果农存货依旧有惜售挺价情绪，低价卖货意愿不强，交易略显僵持，当前纸袋红富士果农存货70#起步价格在3.60-4.00元/斤。
销区市场：货源消化缓慢，客商前来冷库寻货问价的积极性不高，少数客商出价偏低，果农低价卖货意愿不强，整体交易略显僵持。但受防疫管控影响，部分产区发货以及物流运输受阻。
总体来说，产区晚富士入库基本结束，交易逐渐转向库内，但整体交易未见明显起色，目前苹果市场处于消费淡季，果农挺价，苹果市场有价无市。客商采购态度谨慎，主要以自存货销售为主，调货积极性较差，库内整体成交较少，目前需求偏弱，走货不振，短期苹果期价呈现震荡偏弱走势，后期重点关注苹果出库节奏。
