棉纺产业日报20220930

作者:来源:发布日期:2022-09-30 08:52:57

简要观点

◆ 棉花:暂时观望

USDA发布9月月报,数据显示美国2022/23年度产量调增至301万吨左右,环比增幅达10%。美联储如期加息75个基点,符合市场预期。

棉花结转库存偏高,新花即将上市,供应加大,下游成品库存偏高,8、9月旺季,纱线去库加快,纱线盈亏平衡点17000,目前即时价格纺织厂利润有所好转。目前矛盾得焦点在于新花收购价格,由于去年轧花厂元气大伤,亏损厉害,新疆棉受到抵制,预计新年度新疆棉继续过剩,郑棉压力过大,新花收购价格普遍预期悲观,价格中心预计11000-13000元/吨,导致期价打击目标位还有空间想象力。进入传统消费旺季,但旺季不旺,内外需继续偏弱,从长远,由于美联储加息+缩表,全球经济下行,走向衰退,预期棉花消费逐步下调,长远看,棉价依然保持下行趋势,整体看,临近国庆假期叠加新棉即将上市,目前棉花市场存在较大的不确定性,建议观望为宜。关注14000棉价压力位。

操作上,皮棉加工企业,提前做好对冲套保准备,可逢高进行对冲套保;纺织用棉企业,结合自身库存,可进行库存套保;投机者,短期建议暂时观望。

◆  PTA:逢高试空

现货方面:PTA现货价格收跌258至6320元/吨,现货均基差收稳2301合约加970元/吨,原料PX收1037.33美元/吨,PTA加工区间降至814.71元/吨;

开工方面:PTA整体负荷稳定在73.21%;聚酯开工下降至83.5%,相比上周供增需减,PTA去库减缓。

本次下跌原因主要是受原油价格下滑拖累所致,且下游聚酯方面由于旺季不旺,厂家被迫减产挺价,PTA需求受限,但考虑到现货流通偏紧尚未缓解,节前刚需补货犹存,因此PTA现货或将趋于稳定,但期货价格仍将跟随盘面原油价波动,预计PTA仍将弱势下行。

◆  乙二醇:观望

现货方面:张家港乙二醇收盘价格在4230元/吨,下跌73;华南收盘价格在4350元/吨下跌50;美金收盘价格在498美元/吨,下跌16。

开工方面:国内乙二醇总开工48.85%(较前一日升1.01%),一体化58.40%(较前一日升1.57%);煤化工31.71%(平稳)聚酯开工下降至83.5%;

港口库存方面:截止9月26日,华东主港地区MEG港口库存总量79.43万吨,较上一统计周期跌2.17万吨。节前备货需求下,近期港口发货良好,加之本周卸货较慢,本周主港库存持续下滑。

总结:上周末原油破位下行,引导化工商品走弱,供应端部分装置陆续重启,下游需求在传统旺季没有明显好转,供需情况转弱,利空因素较多情况下,市场仍有向下空间,预计明日仍将维持下行态势。

◆  短纤:观望

短期成本支撑犹存,叠加涤纶短纤近期供应低位,且亏损压力下工厂挺价意愿增强,市场基差货大幅减少,故而短期价格仍然抗跌;但PTA供应逐渐增加之下预计加工费存在走弱预期,后续成本支撑将有减弱,并且需求持续低迷,后续仍有新产能投产及装置重启预期,中后期市场适度看空。

◆  白糖:低位反弹

国际方面,全球本年度产需形势由短缺转过剩,总体供应偏宽松。印度新年度继续维持高产量,巴西仍处于压榨高峰,原糖总体供应充裕。短期关注国际市场原油变化。国内方面,内外价差大幅倒挂,进口成本对国内期价形成一定支撑。目前期货价格跌至现货成本附近,将受到较强支撑。消费有所好转,短期期价料偏强运行。

◆  纸浆:高位回落

进口成本维持偏高水平,远月期货盘面价格维持相对偏低价位,期货明显贴水现货,支撑较强。纸浆供应有回升的预期,但不确定性较大,终端需求延续弱势,内需疲软,外需受欧美经济可能步入衰退的拖累,维持供需双弱状态,前期大幅回落后纸厂补货季节性上升,提振盘面价格,但纸厂当前利润仍较差同时出货一般,因此在价格低位反弹后,对高价接受度预计有限,从而限制盘面涨幅,整体而言,短期内,国内纸浆价格受供应问题,低库存,价格强势支撑,长期看,欧美未来需求弱势,国内需求也不振,整体价格长期看跌。

◆  苹果:震荡偏弱

截止到2022年9月29日全国冷库目前存储量约为15.25万吨,本周全国冷库出库量约为2.08万吨,冷库去库存率约为98.33%。本周全国冷库出库环比上周减少2.61万吨,明显低于去年同期。

产区方面:西北晚熟富士红货量增加,部分开始下树交易,基本以发市场客商采购为主,但拿货略显谨慎。其中部分产区受口罩事件影响,客商偏少,交易略显有价无市。山东产区晚富士大面积摘袋中,部分市场零星上市,因货源较少,目前暂无主流价格。

销区方面:市场走货速度不快,上货量也未见明显增加,节前氛围并不明显,上货量虽有所增加,但出货量保持稳定,节前交易虽有升温,但仍不及预期。

总体来说,中秋过后消费端需求萎靡,叠加前期备货充足,走货不畅,短期供应略宽松,山东冷库剩余货源不多,面临山东晚富士上市,库农或降价销售,后期压力或有限。国庆节本身对苹果市场带动作用有限,大量货源即将上市交易,或对苹果现货走势出现压制。晚富士处于摘袋上色阶段,国庆期间天气情况良好,减产已成定局,但后期优果率仍有待考证,同时疫情影响下苹果的消费也是一大考验。目前苹果仍维持震荡偏弱的趋势,建议暂时观望。



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